As Vendas Antecipadas Estavam Mais Atrativas no Início de Abril - Tesouro Direto - Taxas e Rentabilidade

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Comparamos 2 momentos recentes: 1o. de abril e 18 de abril de 2013.

	De		Para
	01.04.13		18.04.13
	Tx. Compra	Tx. Venda	Tx. Compra	Tx. Venda
LTN 010114		7,87%		8,32%
LTN 010115		8,61%		8,79%
LTN 010116	9,13%	9,19%	9,16%	9,22%
LTN 010117	9,50%	9,56%	9,38%	9,44%
NTNB 150513		1,71%		2,30%
NTNB 150515		2,98%		3,37%
NTNB 150517		3,54%		3,74%
NTNB 150820	3,77%	3,83%	4,00%	4,06%
NTNB 150824		4,08%		4,31%
NTNB 150535	4,30%	4,40%	4,44%	4,54%
NTNB 150545		4,50%		4,64%
NTNB 150550	4,60%	4,70%	4,55%	4,65%
NTNF 010114		7,88%		8,33%
NTNF 010117		9,38%		9,28%
NTNF 010121		9,90%		9,61%
NTNF 010123	9,99%	10,05%	9,68%	9,74%
NTNB Principal 150515		2,99%		3,38%
NTNB Principal 150519	3,76%	3,82%	3,97%	4,03%
NTNB Principal 150824	4,08%	4,16%	4,32%	4,40%
NTNB Principal 150535	4,45%	4,55%	4,56%	4,66%

Aos investidores interessa comprar barato e vender caro. Em vermelho notem as possíveis vendas cujos preços caíram e as possíveis compras cujos preços subiram. Apenas 1 título melhorou significativamente para compras (em verde).

São oportunidades para as quais o investidor deve ficar atento, e fazer todas os cálculos pertinentes para confirmar que transações fazem sentido.

Fazemos estes cálculos no nosso serviço: http://www.mapadotesourodireto.com.br/index.html

Contrato do Tesouro Direto não pode ser desconsiderado no caso de oscilações

Já escrevemos neste espaço sobre a importância de comprar barato e vender caro para fazer bons investimentos no Tesouro Direto (post de março de 2013). Esta é uma máxima do marcado de ações que se aplica perfeitamente ao Tesouro Direto, mas a semelhança se encerra por aí. Enquanto no mercado de ações o futuro é incerto, no Tesouro Direto tem-se um contrato que não se altera em função de turbulências.

LTN pode ter sido comprada por R$ 722,82 em 15 de janeiro (taxa de 8,55%) e hoje estar cotada a R$ 711,80 (taxa de 9,51%) mas ela sempre valerá R$ 1.000,00 em 1o. de janeiro de 2017. O melhor momento para vendê-la será provavelmente antes mesmo de 2017, quando estiver na casa dos R$ 900,00 e demonstrar que subirá de valor lentamente.

Neste caso em particular a questão é: vender e tomar prejuízo de 1,52% ou manter em carteira com perspectiva de remunerar a 9,51% até o final? A perspectiva futura é aquela que merece mais atenção.

Rentabilidade Contratada, Atual e Futura no Tesouro Direto - Dicas

A rentabilidade futura é aquela que precisa ser analisada para tomar decisões de investimentos, ou seja, decisões de manter ou iniciar investimentos. Este não é um conceito simples, e por isso reforçamos o conceito neste texto, e comentamos também sobre rentabilidade contratada e atual, que estão indiretamente associadas à rentabilidade futura.

Ao comprar no Tesouro Direto tem-se uma rentabilidade contratada para todos os títulos menos LFTs (regidas pela SELIC). Como as LFTs seguem pouco competitivas para investidores de médio-longo prazo, pelas suas taxas bem abaixo da média de mercado, focamos este texto nos demais títulos: LTNs, NTNBs, NTNFs.

O mais simples dos títulos com rentabilidade contratada é a LTN, que será liquidada por R$ 1.000,00 no seu vencimento. O preço de compra é aquele que determina que se chegará ao final com os R$ 1.000,00 e a rentabilidade contratada, expressa pela taxa de juros do título no dia da compra. Em 01.03.2011, por exemplo, LTN 010115 tinha taxa de 12,73% ao ano e preço de compra R$ 631,71. Como a taxa atual da LTN 010115 é 8,62% ao ano, seu preço para eventual liquidação hoje 08.03.2013 é R$ 859,90. A conclusão em relação às rentabilidades é a seguinte. A rentabilidade futura da LTN 010115 é 8,62% ao ano pois é o que falta para chegar a R$ 1.000,00. A rentabilidade contratada não muda. Ela será mesmo 12,73% ao ano se o título for carregado na carteira até o vencimento. A rentabilidade total até aqui, cerca de 2 anos depois, foi de 36,12%, ou seja, aproximadamente 16,7% ao ano. Esta é a forma como as rentabilidades contratada, atual e futura estão relacionadas.

A rentabilidade futura, no caso 8,62% ao ano, é a que prevalece pois permite comparar com outras opções disponíveis. Um título da mesma família mas com prazo mais longo, LTN 010117, está disponível com taxa de 9,20% ao ano. Esta deve ser a motivação para avaliar se compensa manter o LTN 010115. Consideramos que a diferença entre riscos destes títulos é irrelevante e que este tipo de diferença de taxas apresenta uma oportunidade de lucro que merece ser estudada. A avaliação geral de todos os títulos em carteira e todas as opções de títulos a comprar no Tesouro Direto requer projeções gerais de juros e inflação.

Até aqui tratamos de rentabilidade bruta. Os custos administrativos e o imposto de renda também devem ser considerados para chegar-se a rentabilidade líquida.

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Conduzimos análises individualizadas por carteira através do serviço: www.mapadotesourodireto.com.br

Contato: contato@mapadotesourodireto.com.br 

 

Soluços Acontecem, Solidez Continua no Tesouro Direto - Dicas

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Durante soluços do mercado de juros, com variações rápidas e bruscas das taxas como as recentes, também vale a máxima: comprar barato para vender caro. Mas como fazer isso? Eis as nossas dicas.

Conforme nosso post de setembro de 2011, prevalece como ideal selecionar o título que projeta a melhor taxa de retorno líquida. Essa seleção precisa ser feito com base na metodologia de cada título (http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/metodologia.asp), em um cenário construído com boas informações de mercado (Bacen, perspectivas de economistas renomados, etc.), e outros cenários que contenham variações razoáveis.

Além disso é importante estar atento ao que tem acontecido no mercado. Títulos com taxas próximas ao seu histórico de piso devem ser evitados. Flutuações estranhas devem ser notadas. Destacamos uma flutuação estranha em nosso tweet de 10 de janeiro no @mapatd: "Direções opostas no Tesouro Direto. NTNF 23 subiu para 9,25%. NTNB Pr 35 caiu para 3,95%." Era um sinal de que NTNB Pr 35 estava instável. Alertamos também aos clientes dos relatórios: "... melhor do que os títulos pós-fixados, cujas taxas estão próximas a seu piso."

Significa que deve-se investir em LFTs para permanecer imune aos soluços? Com o atual nível das taxas acreditamos que não. Com SELIC (e LFT 070317) a 7,25% e LTN 010117 a 8,92% (como em 28.1.2013) recomendamos a LTN. Mesmo que sua taxa da LTN suba para 9,28% (como ocorreu hoje) e permaneça por lá, está pactuada a taxa média de 8,92%, melhor que largar com 7,25% e ter que aspirar várias subidas.

Relatórios: www.mapadotesourodireto.com.br/tipos_de_mapa.html  

Contato: contato@mapadotesourodireto.com.br 

Recomendamos Artigo Sobre Sangria da Gestão Ativa nos EUA - Comparação com Tesouro Direto

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Recomendamos: http://www.valor.com.br/financas/2981632/realidade-tediosa-e-lenta-sangria-da-gestao-ativa-nos-estados-unidos.  A gestão ativa sangra pois menos clientes se interessam pelos caros contratos de longo prazo e pequena flexibilidade para mudanças. Adotamos um outro modelo: contrata-se aos poucos e na medida em que percebe-se o valor do serviço.

O Tesouro Direto é a alternativa ideal na renda fixa para quem não se convence do valor da gestão ativa. Enquanto na gestão ativa os gestores profissionais tomam todas as decisões de investimentos, no Tesouro Direto cabe ao investidor decidir.

Entre os extremos criamos um serviço que recomenda investimentos (compras e vendas) em função de cenário econômico formulado com serenidade e bem apresentado. O investidor segue no comando, mas fica melhor informado e cada vez mais exigente. Nosso serviço pode ser acionado de diversas formas, mas todas têm custo baixo e conhecido. Não recebemos comissões por lucros.

Tipos de serviço: www.mapadotesourodireto.com.br/tipos_de_mapa.html  

Contato: contato@mapadotesourodireto.com.br 

Resumo dos Posts sobre Tesouro Direto - Dicas, Rentabilidade, Taxas

Resumimos os posts deste blog para facilitar a procura por data:

Tesouro Direto Gerenciado Alcançou o Dobro do Retorno -  20.12.12

A Difícil Decisão de Vender Títulos Antecipadamente -14.11.12

Diferença entre Taxas de NTN-B Pr e NTN-B no Tesouro Direto - 16.10.12

Projeção de Taxas de Juros - 04.09.12

Coincidir Prazo dos Objetivos Pessoais com os Vencimentos não é Fundamental - 08.08.12

Exemplo (de agosto de 2011) de Mapa para Orientar Compras Novas - 17.07.12

Taxa Zero na Administração de Tesouro Direto - 18.06.12

Implicações das Variações de Taxas no Tesouro Direto - 26.03.12

LTN vs NTNF no início de 2012 -  07.03.12

LTN010114 vs. LTN010116 para 2014 - 28.02.12

Recomendações Acima da Média em 2011 - 22.02.12

Curva de Juros - 20.01.12

NTNB-Pr 150515 Recuperou-se no Final de 2011- 17.01.12

7 Medidas de Estímulo ao Tesouro Direto em Ordem de Importância - 04.01.12

Questão sobre LTN 010113 no Tesouro Direto - 10.11.11

Tesouro Direto vs. Poupança - 06.11.11

As Decisões que os Investidores Têm que Tomar - 19.09.11

Definir Apenas a Família de Títulos não é Suficiente - 08.09.11

Metodologia e Classificação de Títulos - 08.09.11

Postagem Inicial - 08.09.11